【星空app最新版下载app】工业品年底补库行情大打折扣

2024-09-27 17:29:01

工业品年底补库行情大打折扣12月份，工业品年底的补库行情不如去年同期。往年是下游补库爆炸行情；而今年补库活动偏弱，主要是成本驱动和市场预期所致。

再行特美联储缩减分析严格（QE）的可能性下降，工业品补库面对海外流动性膨胀带给的金融市场动荡不安的风险。　　笔者指出，今年工业品补库行情大打折扣，甚至有可能提早在12月下旬就匆匆完结。　　资金紧张制约补库活动。

12月份，国内货币市场资金面依旧偏紧。一方面财政存款增加造成银行间资金偏紧；另一方面，央行无意引领保持金融机构去杠杆化和挑战信贷结构，从而公开市场操作者资金投入比较慎重，反而在年底银行资金市场需求充沛之际上市资金清净回笼。　　10月17日，由于央行倒数四期停止逆回购操作者，货币市场利率17日整体下行，其中7日质押式买入利率上涨105个基点至5.5%。

　　从人民币新增贷款的分项数据和社会融资总量的分项数据来看，流动性期限错配以及非标资产收缩。因此，我们预计今年年底央行货币投资量受限，资金紧张格局还将沿袭到明年1月份。　　通过调研找到，目前下游广泛没启动补库，其中资金紧张是造成企业的主要困境。而12月份汇丰制造业订购经理指数（PMI）的初值也经常出现回升，其中该指数的原料库存回升以及产成品库存下降都表明市场需求仍偏弱，企业调补库存动力严重不足。

　　根据中央经济工作会议的内容，并没明确经济快速增长目标。从公布的会议内容可以显现出，明年经济合理快速增长是构建有质量的较低快速增长，而非结构流失的较高快速增长。我们预计，中央可以忽视经济快速增长7%的底线。

而按照模型统计资料，每年维持6.7%的增长速度就可以构建2020年小康社会的目标。　　而城镇化会议明确提出的指导思想并非新一轮造城运动，而是特别强调有质量的城镇化，和以往的地方政府借城镇化口号做到政绩工程、发展房地产和重复建设是有所不同的。除了基本的城镇设施设施建设，不希望肆意圈地，大力提倡环境友好型发展。　　工业品市场需求前景弱化。

首先，产业结构调整力度大。对于中国工业部门而言，基本上都某种程度不存在生产能力不足问题。中央经济工作会议，特别强调消弭生产能力不足，意味著可以通过信贷、税收和土地等政策对相当严重生产能力不足的行业展开调控，这意味著明年煤炭、钢铁、汽车、水泥、电解铝等行业都将面对行业统合。这一方面，可以希望不足的行业展开产业升级；另一方面，意味著中央下定决心展开产业结构调整，甚至不择手段减少对经济上升的容忍度，而经济增长速度下降意味著工业品市场需求不存在更进一步上升的有可能。

　　另外，大力发展战略性新兴产业，减缓发展各类服务业，意味著传统的轻工业部门或者不足的轻工业会获益于地方政府的政策的弯曲，传统的有色、钢铁、化工、煤炭和建材等行业扩展都会上升，且除了西部铁路或者一些规划好的基础设施设施建设外，其他投资都将上升。中央希望新兴产业，传统工业部门优化产业结构，对经济快速增长贡献有可能有所上升。　　其次，中央经济工作会议特别强调防止地方债风险，意味著将对地方融资平台更进一步规范，意味著地方政府在融资方面受到增强监管。

且在防止地方债风险的同时，为减轻地方财政的压力，明确提出创建地方主体税种、拒绝国企缴纳红利、增加地方政府开支责任，以及发售地方长年建设债券等解决方案，这都意味著地方政府考核很弱GDP化，地方政府盲目投资也不会增加，工业品市场需求，尤其是建材和有色金属市场需求基础设施方面的市场需求都是不会更进一步上升的。

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